En diálogo con Canal E, el economista Leo Piazza explicó las causas del posible repunte inflacionario en junio y proyectó una tendencia a la baja para los próximos meses.
Inflación de junio: leve repunte, pero controlado
“Nosotros estamos viendo que los motores de la inflación se apagaron”, afirmó el economista al analizar el escenario inflacionario del mes de junio. Pese a que algunos indicadores anticipan un rebote, el economista aseguró que “no va a superar el 2%”.
El aumento, según explicó, está asociado principalmente a los precios regulados. “Lo que hizo tirar el índice para abajo el mes pasado fueron los estacionales, fundamentalmente la fruta que bajó un 11%”, aclaró.
Regulados y núcleo: una brecha que todavía persiste
Piazza detalló que “la diferencia entre la núcleo, que fue del 2,2%, y los regulados, del 1,3%, indica que todavía hay atraso en los precios relativos”. Este desajuste se mantendrá, según pronostica, hasta que ambos componentes converjan.
“Hasta que los regulados no estén igual que la núcleo, vos vas a encontrar esta diferencia”, explicó. Por eso, proyecta que en junio “el índice estará entre el 1,5% y el 2%”, pero sin riesgo de aceleración brusca.
El rol del tipo de cambio en la inflación
Uno de los factores clave en la evolución de los precios sigue siendo la estabilidad cambiaria. “En la minorista, el 50% de los cambios tiene que ver con el tipo de cambio”, señaló Piazza.
Aunque reconoció ciertas subas recientes, aclaró que “todo eso significa que, de alguna manera, veamos que el índice no va a perforar el 1,5%”. El tipo de cambio sigue fluctuando dentro de la banda, lo cual permite mantener control sobre las expectativas.
Segundo semestre: inflación por debajo del 1,5%
Con la mirada puesta en lo que viene, el economista fue optimista: “Es muy probable que a partir de agosto o septiembre empecemos a ver la inflación del 1,5% para abajo”. La proyección se sostiene en dos pilares: superávit fiscal y estabilidad del dólar.
Además, advirtió sobre el impacto del consumo: “Vas a tener un aumento del consumo privado, producto de los bienes durables, y eso también tracciona”, aunque no con la fuerza suficiente para alterar la tendencia a la baja.
El impacto político: las elecciones como variable sensible
Piazza destacó que lo político puede influir, pero de manera indirecta. “Tiene que ver mucho también lo político”, dijo, al referirse al rumbo de la economía en el segundo semestre.
Sobre las recientes declaraciones de Cristina Fernández de Kirchner, fue claro: “No movió demasiado el amperímetro durante este mes”. Sin embargo, advirtió que “a medida que te acerques a las elecciones y empieces a ver que se dolarizan carteras, ahí empieza todo el movimiento”.
Estabilización posible, pero no garantizada
El escenario base que plantea Piazza es de una inflación controlada. “Creo que es muy probable que la inflación entre del 1,5% para abajo en el segundo semestre”, repitió. No obstante, alertó sobre los riesgos externos y políticos.
La clave, remarcó, está en mantener las anclas fiscales y cambiarias: “Si el dólar se mantiene estable en el medio de la banda y generás superávit fiscal, las expectativas inflacionarias se van a apagar”.